【本报讯】美国央行或美联储近期发出鸽派信号，强化了市场对未来联邦基金利率(FFR)可能下调的预期。 
这种情绪增加了投资者或市场参与者对风险资产的风险偏好，从而增加了资本流入包括印度尼西亚在内的发展中国家市场。 
印度尼西亚大学经济与商业学院经济与社会研究所（LPEM FEB UI）经济学家TeukuRiefky在其分析报告中评估称，美联储鸽派态度的情绪引发了资本流入新兴市场，并推动了盾币汇率升值，2024年6月中旬至7月中旬期间，盾币增值2.23%。 
在美联储的鸽派信号下，过去三周流向印尼金融市场的外国投资组合资本总额增至10.6亿美元，创下2024年4月中旬以来累计资本流量最高水平。 
在这10.6亿美元中，7.4亿美元进入股票市场，其余3.2亿美元进入债券工具。 
然而，流入债券工具的资本以长期印尼政府债券为主，10年期政府债券收益率从6月19日的7.8%下降至7月12日的7.02%。 
相比之下，一年期政府债务证券的收益率相对停滞，同期为 6.52%。 
投资者购买短期政府债券的兴趣相对较低，可能反映出投资者对印尼经济短期状况的担忧，因为明年公共支出出现不确定性，下一届政府可能会放松财政纪律。 
此外，资本流入往往会减轻盾币汇率的压力，从而对印度尼西亚产生积极影响。随着美元指数（DXY）跌至过去三周的最低点，盾币经历了相当大的升值。 
目前盾币兑美元汇率约为16110盾，过去一个月上涨约2.23%。自今年年初以来，盾币已贬值4.65%，其中包括阿根廷比索、土耳其里拉、菲律宾比索和泰铢。 
另一方面，印尼外汇储备增加约12亿美元，从5月的1389.7亿美元增至2024年6月的1301.8亿美元。 
外汇储备的增加为货币压力提供了缓冲，因此有望有助于维持盾币的稳定免受外部压力。 
外汇储备的增加受到税收和服务收入以及5月份政府撤回外国贷款来稳定盾币汇率的影响。 
因此，2024年6月印尼的外汇储备头寸相当于为6.3个月的进口融资或6.1个月的进口和支付政府外债，远高于3个月进口的国际充足标准。 
与此同时，金融服务管理局（OJK）银行业监管部门执行主任Dian Ediana Rae称，全球利率上升加上汇率波动可能会导致企业从海外融资的成本上升，从而增加国内融资的吸引力国内企业的银行业贷款。 
这可以鼓励印尼银行贷款的增长，特别是生产性贷款。
2024年5月，在大多数经济部门特别是贸易、工业和商业服务业贷款增长的推动下，银行业贷款同比高位增长12.15%。贷款增长受到良好的企业和家庭表现的影响。 
此外，印度尼西亚银行（央行/BI）继续通过对外汇市场即期交易、国内无本金交割远期（DNDF）以及二级市场政府证券（SBN）的干预，加大盾币汇率的稳定性。 
央行还加强其具有竞争力的 SBN 定期回购和外汇掉期交易策略，以维持充足的银行业流动性。 
央行还加强了亲市场的货币操作策略，以提高货币政策的有效性，通过加强盾币货币市场的利率结构来保持收益率的吸引力，并增加外国投资组合流入国内金融资产以支持国内金融资产的稳定。盾币汇率。 
印尼央行盾币证券（SRBI）、印尼央行外币证券（SVBI）和印尼央行外汇伊斯兰债券（Suvbi）等货币操作工具也得到优化，以支持深化货币市场和吸引外资流入国家。 
截至2024年6月14日，SRBI、SVBI和Suvbi工具的头寸分别为666.53兆盾、23.015亿美元和3.95亿美元。 
这样，通过保持国内投资吸引力、优化货币操作工具，希望能够继续保持盾币的稳定，让外资继续流入国内金融市场。（asp）