近期的积极发展表现在外汇储备金额在过去几个月持续增加。印度尼西亚银行（BI）发布的最新数据显示，截至3月底，外汇储备增加至1502亿美元，比前一个月的1454亿美元显着增长。
 
当然，这一发展令人振奋，因为该外汇储备量足以在6至7个月内支付进出口商品的成本和政府债务的偿还。该数字超过了能够满足3个月进口商品需求的安全标准。
 
然而，外汇储备的增加与我们的贸易顺差数额并不一致。根据中央统计局的记录，2024年6月的贸易顺差为23.9亿美元，低于上个月的水平。
 
推动此次外汇储备增长的几个主要因素，包括强劲的税收和服务收入、来自石油和天然气（migas）部门的外汇收入，以及政府的外部贷款提款。多种收入来源的组合显示了稳健的经济管理，并反映出在应对不确定的全球动态时可持续的财政稳定。
 
2024年9月6日星期五，印度尼西亚银行（BI）通信部门负责人欧文·哈里奥诺（Erwin Haryono）在雅加达表示：“外汇储备的增加，部分受到税收和服务收入、石油和天然气外汇收入以及政府外部贷款提款的影响，”。
 
欧文指出，央行认为上述外汇储备能够支持外部部门的韧性，保持宏观经济和金融体系的稳定。然而，无论是政府还是私营部门外债数额的增加，都是需要注意和警惕的方面。
 
印度尼西亚在2024年5月的外债（ULN）为4073亿美元，同比增加1.8%。这一增幅是由于受到公共部门（包括政府和中央银行）以及私营部门的影响。
 
截至2024年5月，政府对外债务记录为1910亿美元，与前一个月相比有所下降。对外债务的发展主要受到国际和国内国家证券（SBN）外国资本流入增加的影响，以及投资者对印度尼西亚经济前景信心的持续向好。
 
另一方面，2024年5月私营部门的对外债务为1976亿美元，同比下降0.4%，继续延续4月的2.8%的下降趋势。对外债务的发展主要来源于金融机构的收缩，降幅为2.6%。而非金融企业的对外债务则增长了0.1%。
 
我们当然需要警惕不断增加的债务及其带来的所有风险。不管安全与否，现在的事实表明，外债数额（ULN）持续增加，其占国内生产总值（GDP）的比例也越来越大。在国家经济尚未从疫情压力中完全恢复的情况下，债务管理必须非常谨慎，以免造成事态严重和负担过重的问题。
 
政府和印尼央行（BI）表示，外债比率仍然安全，但许多观察人士表示，其信号已越来越危险。政府也许能够寻求其偿还期较长的长期债务，但政府获取国内收入的能力日益有限。于是就有了“挖肉补疮”的倾向，即寻找债务来还本付息。
 
最令人担忧的问题是，一些新债务被用于支付分期付款和日常政府开支。目前的情况不再是暂时性的周期性赤字，而是已呈现结构性赤字（structural deficit）。此外，在近几年里，基本平衡也一直处于赤字状态。这意味着国家收入实际上无法支付债务利息及其分期付款。这种情况通常被称为费雪悖论。也就是说，偿还的本金和利息越多，债务积累就越多。
 
我们不会厌倦地提醒政府几件事情。首先，节省税款支出，不可奢侈浪费人民的金钱；其次，封堵所有漏洞，使老鼠无法吞噬国家的钱；第三，制定现实的优先事项，致力于提高人民的福祉。不要做不切实际的美梦，而要制定合理的政策。